
هل يتربع الين الياباني على عرش عملات الملاذ الآمن؟
بيانات.نت ـ على الرغم من تحسن معنويات المستثمرين منذ بداية الأسبوع، إلا أن زوج USDJPY قد انخفض إلى أدنى مستوى جديد منذ عامين يوم الاثنين وصولا إلى 104.45. ويحاول من ذلك الوقت التعافي ليتداول في وقت كتابة هذا التقرير اليوم الخميس عند 106.30.
ويبدو أن الين سيبقى أداة جذابة في ظل حالة عدم اليقين المحيطة بالحرب التجارية، وحتى مع بعض التصريحات المتفائلة من ترامب في بداية الأسبوع بشأن التوصل إلى اتفاق مع الصين، إلا أن المستثمرين لم يلمسوا فعليا تطورات ملحوظة في الاتجاه الإيجابي.
لاتزال سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة بقوة. يظل انعكاس منحنى العائد عاملاً من عوامل الخوف أيضًا، وبالنظر إلى العناوين الرئيسية الأخيرة، لا تزال هناك إمكانية لزيادة النفور من المخاطرة.
هناك بعض العناصر البارزة حول الين وبنك اليابان في الوقت الحالي. إذ مازال بنك اليابان يقف على الجانب العدواني من البنوك المركزية، يحافظ البنك على سياسة “Abenomics”، بشكل ما، منذ سبع سنوات من انتخاب رئيس الوزراء الياباني.
في ذلك الوقت، بدأ بنك اليابان المركزي أيضًا في استخدام عائدات التيسير الكمي لشراء الأسهم عبر صناديق الاستثمار المتداولة حتى الآن، لم تساعد أي من هذه الجهود اليابان على تهدئة سنوات تباطؤ النمو والانكماش التي عصفت بالاقتصاد في أعقاب اتفاق بلازا عام 1985.
ومع ذلك، عدم تدهور الاقتصاد في السنوات السبع الماضية جعل استراتيجيتها تبدو أكثر قبولا للبنوك المركزية في أماكن أخرى، مثل أوروبا، حيث لمح البنك المركزي الأوروبي مؤخرا إلى احتمال إقرار حزمة كميّة “مهمة” للتسهيلات الكمية في الأشهر المقبلة، مترافقة مع تخفيض أعمق في سعر الفائدة إلى المنطقة السلبية.
إذا أصبح ذلك ساري المفعول مع الأحداث الجارية، فإن عوامل كره المخاطرة سوف تصبح قوية ولصالح الين حيث أن صفقات الشراء بالاقتراض التي يقودها نظام السعر السلبي تزداد استرخاءً أثناء أوقات التوتر.
من الناحية الفنية، نلاحظ من خلال الرسم البياني اليومي أن مكاسب زوج الدولار الأمريكي / ين ياباني مازالت ضعيفة، طالما لم نشاهد إغلاق يومي فوق مستوى المقاومة 106.75 ين.
في حين أن الدعم الرئيسي عند 105.60 ين، وكسره بإغلاق يومي سيعني المزيد من النزيف حتى الدعم التالي 104.70 ين.
بصفة عامة، يبقى الترند العام لزوج USDJPY هابط، ومن الأفضل اقتناص الصعود للبيع خاصة إذا لم نشاهد إغلاق يومي فوق مستوى المقاومة 106.75 ين.