البنوك المركزية تفاجئ الأسواق بتخفيضات حادة لأسعار الفائدة!
Bayanaat.net – أعلنت البنوك المركزية في نيوزيلندا والهند وتايلاندا عن تخفيضات أكبر من المتوقع في أسعار الفائدة اليوم الأربعاء ، مما عزز الاتجاه العالمي لتخفيف السياسة النقدية.
خفض بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة بمقدار 35 نقطة أساس للاجتماع الرابع على التوالي هذا العام ، في حين قام بنك تايلاند بتخفيض سعر الفائدة بشكل غير متوقع بمقدار 25 نقطة أساس لأول مرة منذ عام 2015.
في حين فاجأ بنك الاحتياطي النيوزيلندي الأسواق بتخفيض 50 نقطة أساس ، أي ضعف المستوى المتوقع لرفع سعر الفائدة الرسمي إلى أدنى مستوى له على الإطلاق عند 1٪. وفي الوقت نفسه ، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة عند مستوى قياسي منخفض بعد التخفيضات المتتالية في شهري يونيو ويوليو.
أشار محللوت اقتصاديون أن السبب الرئيسي وراء سلسلة تخفيف السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية هو إشارة إلى المخاوف الرئيسية بشأن مستقبل النمو الاقتصادي العالمي ، واللجوء إلى إجراءات السياسة النقدية المشددة من أجل تجنب الركود. غالبا ما تلجأ البنوك المركزية إلى خفض أسعار الفائدة في بيئات كهذه من أجل زيادة المعروض من النقود في الاقتصاد ، وزيادة الطلب وتوفير الزخم للنمو.
صرح ، كبير مديري محفظة الدخل الثابت في London & Capital أن توقيت وحجم تخفيضات أسعار الفائدة من نيوزيلندا وتايلاند والهند يرسل رسالة واضحة إلى اقتصادات كل منهما وبقية العالم.
وأشار كذلك إلى أن البنوك المركزية ترى أنه “ليس فقط التكتلات الاقتصادية الكبيرة مثل الولايات المتحدة ومنطقة اليورو التي تحتاج إلى شروط نقدية أسهل ، ولكن هناك اقتصادات أخرى والتي تشكل جزءا من الآلة العالمية”.
الدوافع الرئيسية لتخفيف السياسة النقدية من قبل محافظي البنوك المركزية هي تخفيف التوقعات المحلية ، وانخفاض معدلات النمو والتوقعات السنوية ، وانخفاض التضخم ، وضعف ثقة الشركات والمستهلكين.
حيث تراجعت أسعار الفائدة العالمية طويلة الأجل إلى مستويات منخفضة تاريخيا لاستيعاب ذلك ، حيث أشار البنك المركزي الأوروبي (ECB) إلى هذه المخاوف ولمح ماريو دراجي إلى خفض محتمل في سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام ، إلى جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، الذي أعلن الشهر الماضي عن أول خفض لسعر الفائدة منذ الأزمة المالية عام 2008. في الوقت الذي تشتد فيه الرياح المعاكسة الإقليمية حاليا بسبب مخاطر النمو العالمي الناجمة عن الحرب التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين.
القلق المشترك بين محافظي البنوك المركزية العالمية هو التضخم ، والذي في حد ذاته يمثل تمهيدًا لتباطؤ النشاط الاقتصادي. هذا هو السبب في أننا من المحتمل أن نرى المزيد من البنوك المركزية تتحرك خلال الأسابيع القليلة المقبلة.
لقد أدت الجولة الأخيرة من تخفيضات الأسعار إلى جانب حالة عدم اليقين بشأن الحرب التجارية إلى اندفاع المستثمرين إلى الأصول الأكثر أمانا مثل السندات الحكومية والذهب.
تعد عوائد السندات الألمانية مثالا بارزا ، وقد انخفضت إلى مستويات قياسية جديدة يوم الأربعاء. بحلول منتصف فترة الظهيرة في التجارة الأوروبية ، كان العائد على السندات الألمانية لأجل عشر سنوات بعيدا عن أدنى مستوياته السابقة عند -0.5890٪ ، بينما انخفض العائد على السندات لمدة 30 عاما إلى أدنى مستوياته على الإطلاق عند -0.117٪.
ارتفع كلا العائدين قليلا عن القاع خلال فترة الظهيرة ولكنهما بقيا بالقرب من أدنى مستوياتهما التاريخية ، حيث دخل منحنى عائد الحكومة الألمانية بأكمله في المنطقة السلبية.
يُنظر إلى السندات الحكومية الألمانية التي تبلغ مدتها 10 سنوات ، وهي مؤشر مهم لأصول الدخل الثابت الأوروبية ، باعتبارها ملاذ آمن للمستثمرين. في أوقات الشكوك وبيئة السوق الصعبة ، يميل المستثمرون إلى تحويل استثماراتهم من الأصول ذات المخاطر العالية إلى الملاذات الآمنة مثل الذهب والسندات الحكومية ، مما يؤدي إلى زيادة الطلب والأسعار. تنتقل عائدات السندات عكسيا إلى الأسعار ، وبالتالي أصبحت سلبية بشكل متزايد.
إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الخميس الماضي عن فرض رسوم بنسبة 10٪ على 300 مليار دولار إضافية من الواردات الصينية دفع العائد على السندات الألمانية لمدة 30 عاما ليتراجع إلى ما دون 0٪ للمرة الأولى على الإطلاق ، مما أثار عمليات بيع جماعي في أسواق الأسهم العالمية . في حين أظهرت الأسهم بعض علامات الانتعاش يوم الأربعاء ، استمرت السندات في الارتفاع بمعدلات قياسية.
“يتطلع المستثمرون في هذا النوع من البيئة إلى” زيادة منحنى العائد “، أي شراء سندات حكومية مؤرخة طويلة ، سواء من منظور خالٍ من مخاطر الائتمان ، وكذلك تأمين العوائد الاسمية كتحوط ضد التضخم الذي يتحرك نحو الأسفل ،” صرح احد المحللين.
“يتم إجبار العديد من المستثمرين المهمين ، مثل شركات التأمين ، على شراء سندات حكومية مع ارتفاع التزاماتهم بسبب انخفاض معدلات الخصم”.
عائدات السندات ، التي تتحرك عكسيا إلى أسعارها ، تتراجع في جميع أنحاء العالم. على سبيل المثال هبطت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات يوم الأربعاء إلى أدنى مستوياتها منذ أكتوبر 2016 ، في حين أن عائدات الولايات المتحدة ونيوزيلندا وهولندا قد لامست مستويات قياسية مرتفعة في الأيام الأخيرة.